办公电话:0791-83839887        值班电话:18070139119
客服微信
微信公众号
当前位置: 首页 心者研究 文章详情
京东最新股权曝光,刘强东虽卸任,但京东依然由他说了算!
2020年04月-16日 | 江西心者律师事务所

天眼查数据显示,4月2日,刘强东卸任北京京东世纪贸易有限公司(京东运营主体)法定代表人、执行董事、总经理,徐雷接任法定代表人、执行董事、经理。2019年11月,刘强东开启退场模式。据不完全统计,2020年他已卸任京东旗下近50家公司的高管职务,包括京东数科、京东物流、京东云计算的运营主体或子公司。

京东最新股权曝光,刘强东虽卸任,但京东依然由他说了算!

 

自打闹的沸沸扬扬的刘强东案之后,刘强东变得非常低调,很少在公众场合露面。而从京东最近公布的年报显示,京东2019全年净利润121.84亿人民币,同比增长589%,实现上市以来首次盈利,扭转了连续十年净利润亏损,这都是刘强东最近一年多卧薪尝胆的结果。

此时我们不得不承认,刘强东卸任法定代表人可能是在消解此前美国“明州事件”的不良影响。各种迹象表明,刘强东正试图淡化其个人色彩,开始退居幕后。

但是我们同时又不能忽略一点,哪怕是刘强东卸任了管理权,在京东依旧还有话语权。4月16日,京东向美国证券交易委员会递交20-F文件,披露最新股东持股状况。截至今年2月29日,京东董事会主席刘强东持股15.1%,与去年同期相比下降0.3%,投票权78.5%。此外,腾讯仍是京东最大外部股东,持股比例17.9%,投票权占4.6%。在外部股东中,腾讯全资子公司
HuangRiverInvestmentLimited(黄河投资)的持股比例达17.9%,仍然是京东最大的外部股东,但其投票权只有4.6%。沃尔玛持股9.8%,投票权为2.5%。

毫无疑问,虽然刘强东为第二大股东,但拥有近79%的投票权,依旧牢牢把握着京东的控制权。

为什么刘强东作为第二大股东,却拥有79%投票权?

在大众眼中,一家公司具有绝对控制权的人应当是持有股权最多的那个人。但实际上,这种概念并不完全正确。对于高科技企业来说,他们更青睐不平等投票权的股权设计,即“同股不同权”的双层股权制。

高科技公司无论技术有多么先进,前期的发展和推广都需要大量烧钱,必然需要筹集大量资金。而在募集资金的过程中,如果坚持同股同权的原则,创始人想要保留控制权就不得不缩小融资规模,可能会使公司错过发展良机。但创始人不愿意卖掉自己辛辛苦苦创立起来的企业,所以设计出双层股权制。采用这类资本架构的公司股份会分为投票权不同的普通股,通常命名为A股和B股。向外部投资人公开发行的A类股,每股只有1票的投票权,管理阶层手上的B类股每股却能投N票。如果公司被出售,这两类股票将享有同等的派息和出售所得分配权。B类股不公开交易,但可以按照1:1的比例转换成A类股。

这种股权结构可以让管理层放心大胆地出击,不用担心会被辞退或面临敌意收购。因为,即使持有约三分之一B类股的创办人,以及重要内部人就算失去多数股权,也能持续掌控公司的命运。

需要说明的是,AB股在分红上的权利是一致的。双层股权资本架构的出现,让公司创始人或管理团队可以以少数股份把握对公司的控制权。对他们来说,这种股权架构可以实现扩大融资和不丧失控制权的双重目的。

此外,对很多投资者来说,他们只关心股票上的收益,并不在意公司的决策权。这种情况下,双层股权架构得以实施并被市场接受。

而京东正是采用AB股权结构模式的佼佼者,刘强东作为创始者,手中所持有的便正是B股。至于其他投资人,例如京东第一大股东腾讯手中所以拥有的,自然就只能是A股了。所以即使是腾讯作为第一大股东,刘强东依旧是能掌控着整个京东。

Tip:想了解更多关于股权架构的知识,就请继续关注江西心者律师事务所,为您带来更多专业股权知识。后期我们也将推出股权相关课程,有兴趣的话可以在江西心者律师事务所官方网站了解详细内容!