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拼多多认购2亿美元国美可转债,双方利益深层次绑定
2020年04月-20日 | 江西心者律师事务所

4 月 19 日,拼多多宣布认购家电销售连锁企业国美零售发行的 2 亿美元可转债,期限三年。如最终全部行使转换权,将最多获配12.8亿股国美新股份,约占国美发行转换股份扩大后股本的5.62%。同时,双方宣布达成全面战略合作,国美零售全量商品将上架拼多多,品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台,将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商,为平台商家在大件物流、仓配一体化、安装交付等环节提供定向服务。拼多多则会向国美注入消费趋势性大数据、平台流量等优势数字零售资源,双方还将在市场推广等方面展开积极合作。

拼多多认购2亿美元国美可转债,双方利益深层次绑定

国美早在2018 年就入驻了拼多多,帮助拼多多当时的品牌升级。今年3月底,拼多多与国美也曾联手打造“超级品牌日”活动,推出覆盖家电数码等品类的5亿元消费大礼包,此次双方关系终于深入到资本层面。

什么是可转债?

很多人可能没听说过可转债,可转债是上市公司发行的一种特殊债券,每一个可转债都对应一个股票,可转债同时具有债券和期权的双重属性,你可以当债券一样持有,等待到期还本付息;也可以在规定的期限内把可转债换成股票,它既有债券的防守性,也有期权的进攻性。

简单来说,可转债就是债权与股票的结合体,跌起来不怕,有债券保底,涨起来很可怕,因为有股票加成。

拼多多牵手国美,能带来什么?

可转债具有股债两重属性。若未来转为股权,能够实现双方利益更深层次的绑定。拼多多除认购国美零售可转债以外,根据双方协议,国美物流和家电销售业务都将接入拼多多平台——就像2014年腾讯与京东的协议,腾讯认购了京东的股票,另一方面为京东在QQ、微信提供一级入口——从这一层面上,股东与公司之间,除了资金外,很重要的是资源的对接。

国美和拼多多的牵手,对与阿里巴巴竞争进入白热化阶段的拼多多,以及处于转型关键期的国美来说,是出于互相需要而报团取暖。

国美与拼多多双方都具有彼此所不具有的特点和优势。作为线下零售巨头,近年来国美零售的线上转型收效并不理想。根据《2019年中国家电市场报告》显示,在家电领域,京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三,国美以4.88%屈居第四。而作为新兴电商平台,拼多多平台现已汇聚5.85亿年活跃买家和400多万活跃商户,它能为国美带来相当大的流量及消费需求,为其拓展线上渠道,实现数字化转型。

同时,相比于老牌电商平台,物流一直是拼多多的短板,如果要靠自己发展物流,将耗费几年的时间,因此,最快捷便利的方法是借助国美的线下力量,部署未来进一步扩张所需的基础设施。

国美在线下零售时代就搭建了各项基础设施,国美旗下安迅物流是全国综合物流服务供应商,在全国拥有超过6000个服务网点。根据国美和拼多多达成的协议,国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台,将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。两大服务平台将分别为拼多多提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务,以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的家电全生命周期管理和“家·生活”服务解决方案,全面提升拼多多平台用户的购物体验,继而提升拼多多平台的服务竞争优势。更将在搭建数字平台基础上,提升拼多多平台的供应链、物流、服务能力,巩固新电商平台价值。