王思聪控制的熊猫互娱与投资人签订熊猫互娱必须在5年内完成上市，否则由实际控制人王思聪回购投资人的股权，这一事件让“对赌协议”这个名词走进了人们的视野。
1.何为对赌协议？
“对赌协议”从国外引进，字面上看应该译为“估值调整”，中国人素来好赌，故取其内部含义称其为“对赌”。与目标公司“对赌”指的是投资方与目标公司签订的协议约定，目标公司从投资方融资，投资方成为目标公司的股东，当目标公司在约定期限内实现双方预设的目标时，由投资方给予目标公司奖励；相反，由目标公司按照事先约定的方式回购投资方的股权或者/同时向投资方承担金钱补偿义务。
所以，对赌协议在一定程度上可以理解为附生效条件的股权转让协议。若当事人双方约定的条件（例如熊猫互娱必须在5年内完成上市等条款）未成就，实控人按照约定的价格购买投资人股权。
2.融资方为何要签订对赌协议？
综合看来，对赌协议似乎是完全有利于投资方，条件成就，投资方获得丰厚回报；条件不成就，投资方也可以拿回投资款，风险完全由融资方承担。那么为和在当今企业投融资交易中，“对赌协议”颇为盛行，甚至有愈演愈烈的趋势呢？
那是因为，融资方往往有迫切的需要融资的需求。与投资方签订“对赌协议”可以尽快获取融资，解决企业资金短缺的困境，且无需出让其且股权。同时，融资方与投资方签订对赌协议可以获得投资方的增值服务。投资方为了获得高额的资金报酬，实现资本增值。往往为了对赌协议能够成功而为融资方提供一些帮助，这在实践当中是有迹可循的。
3.对赌协议需要注意的地方
对赌协议有着高风险与高收益性并存的特点，运用成功可以使融资方企业快速发展，运用不好则会让融资方陷入经营困境。因此融资方在对赌协议注意事项有哪些：
融资方为获得投资忽略了对自身企业的真实能力的评估，盲目自信往往会造成制定不切实际的经营业绩目标，忽略对风险的预测。为避免融资企业为达成对赌协议，不惜采取短期行为对企业过度开发，仅注重业绩的发展，而忽视了企业的发展和规范，导致公司内部管理结构被破坏，丧失管理权及企业的独立性，融资方需有效估计企业真实的增长潜力，设定合理的业绩增长幅度；同时考虑输掉筹码是否在自己的承受范围之内。
